As ações da Tesla desafiaram a gravidade por anos. A festa dos VEs de Elon Musk acabou?

 

As ações da Tesla caíram quase pela metade em três meses. Mesmo assim, os investidores ainda estão debatendo se a fabricante de veículos elétricos de Elon Musk continua supervalorizada.

A capitalização de mercado da empresa caiu 45% desde que atingiu a máxima histórica de US$ 1,5 trilhão em 17 de dezembro, eliminando a maior parte dos ganhos obtidos pelas ações depois que o CEO Musk ajudou a financiar a vitória eleitoral do presidente dos EUA, Donald Trump.

E ainda assim Tesla (TSLA.O), abre uma nova abacontinua a buscar uma avaliação muito acima daquelas das maiores empresas automotivas e de tecnologia do mundo, a julgar pelas métricas financeiras padrão. Isso porque a maioria dos investidores e analistas comprou o discurso de Musk de que a montadora mais valiosa do mundo não é realmente uma empresa de carros, mas sim uma pioneira em inteligência artificial que em breve desencadeará uma revolução em robotaxis e robôs humanoides.

O negócio de veículos elétricos da Tesla responde por quase toda a sua receita, mas menos de um quarto do seu valor de mercado de ações, de acordo com uma revisão da Reuters de mais de uma dúzia de análises de bancos e empresas de investimento. A maior parte do seu valor repousa em esperanças por veículos autônomos que a Tesla ainda não entregou, apesar das promessas de Musk em todos os anos desde 2016 de que os Teslas autônomos chegariam no máximo no ano seguinte.

O declínio das ações desde dezembro decorre da queda nas vendas de veículos e lucros; protestos contra a atividade política de Musk , incluindo suas demissões em massa de funcionários do governo dos EUA como um conselheiro sênior de Trump; e preocupações dos investidores de que a política esteja distraindo o homem mais rico do mundo de cuidar de sua vaca leiteira. Ainda assim, a capitalização de mercado da Tesla permanece em cerca de US$ 65 bilhões desde a eleição – um valor maior do que o valor total da General Motors (GM)

O valor total da Tesla de US$ 845 bilhões ainda supera o das nove principais montadoras mais valiosas juntas, que venderam coletivamente cerca de 44 milhões de carros no ano passado, em comparação com 1,8 milhão da Tesla.

Os investidores há muito apostam nas visões de Musk sobre o futuro da Tesla, em vez de seus lucros atuais. Mas a crescente lacuna entre seu desempenho no mundo real e as estimativas de ganhos dos analistas para produtos não nascidos levou alguns a alertar sobre exuberância irracional.

“Por quanto tempo mais as ações podem permanecer divorciadas dos fundamentos?”, escreveu o analista do JP Morgan Ryan Brinkman em janeiro, depois que a Tesla relatou lucros fracos e seu primeiro declínio anual nas vendas de veículos.

Tesla e Musk não responderam a pedidos de comentários. Em julho, Musk disse que investidores que não acreditam que a Tesla “resolveria a autonomia dos veículos” deveriam “vender suas ações da Tesla”.

Reuters